惠普出售华三控股权，是一场多赢交易

我在生活中很多次提起H3C，大家都会面露迟疑，稍作反应之后：哦，原来你是说“华三”。

不得不说，这个略显土气的简称总是会让人低估它的功底——在当今企业网的市场份额上，它已经超过了老对手思科，剑指老东家华为。当然，老东家这个词，还不足以道破华为与华三之间复杂的关系。

2003年，华为与美国3Com合资成立了华三，目的是限制思科在数据通信业务上的过度扩张，同时，它成为了华为进入美国企业业务的敲门砖，得到了华为的不间断输血，成长飞速。而到了2006年，华为为了集中全力发展已经落后的3G业务，忍痛割爱将华三过继给了3Com，彼时华三估值18亿美元。2010年，惠普斥资27亿美元收购了3Com，华三成为众多陪嫁中的一个。一个小插曲是，华为也曾积极收购3Com，但因政策原因，未能如愿。

在2015年初的“华三保卫战”之后，近日坊间传出了华三控股权将被惠普出售的消息，清华紫光、工行直接投资部门融通资本和国有企业中国华信邮电经济开发中心都是潜在买家。与之前的交易不同，我以为这一次不论华三控股权花落谁家，都将形成一种难得的多赢局面。

对惠普来说，将华三的控股权出售给国有企业，是提振其中国区业务的唯一选择。华三一度是惠普所有企业业务中唯一保持增长的产品线，但这只是过去时。影响其业务增长的最大因素，是政策的风向。据悉，政府计划在2020年之前，将多数外资技术设备从银行、军队和政府企业等关键性机构清理出去。2014年，中国移动、中国电信的路由器、交换机集采，华三几乎颗粒无收，而过去这一领域有70%是属于华三的。风向变了，惠普当然坐不住了。因此，出售华三的控股权，对惠普有利而无害。而且目前据说华三的售价高达25亿美元，无论最终的成交额是多少，惠普显然都赚了不止一番。

国有企业控股，对华三来说，亦有诸多好处。尽管是外资背景，但华三无论是人才、产品还是知识产权，全部都在中国本土，对老东家华为的感情远超对惠普的感情，国有控股首先带给华三的，应该就是它久未尝到的依归感。2015年初，华三员工集体抗议中国惠普董事长毛渝南兼任华三董事长，说句大白话，就是对惠普作为资方的不信任，国有企业控股，将完全缓解这种血统不纯的尴尬。

此外，根据Gartner的全球服务器市场报告，2014年Q3，全球范围内仅有中国的服务器市场在保持增长趋势，华为、联想、浪潮等企业，服务器出货量都在持续增长，唯独惠普在下滑。国有控股，将给华三清扫出一个广阔的弹射空间。据此放眼未来中国信息化进程，国产、国有、国用，将是一个主旋律，外资方将逐渐转向幕后。

但是值得注意的是，与惠普和毛渝南的关系始终不融洽，并不能代表华三就会与国有控股方无缝衔接。成立不足12年，已经即将第四次易主的华三，适应能力虽然惊人，但一朝天子一朝臣的频繁更迭，或许让华三的生命力难以实现勃发。时下摆在华三面前的对手，我上文提到是思科，可如果交易落地，那这个对手，就是华三自己。