传言再起：谁并购黑莓最有价值？

文/孙永杰

有关并购手机厂商黑莓的传闻早在2013年就在坊间时不时流传，近日，又有消息称微软可能会以70亿美元并购黑莓。尽管双方均未就此发表评论，但鉴于黑莓的现状，出售恐怕也是迟早的事情。关键的问题是谁来接手黑莓最为合适或者说最有价值（对于并购方而言）？毕竟之前除微软之外，还有一些并购方在传闻中出现，例如三星、华为、联想、中兴甚至是小米。

首先我们不妨看看现在的黑莓还具有哪些实际价值，进而在分析传闻中的某些厂商还缺少什么及自身发展的战略，就可以相对客观地得出如果未来黑莓真的寻求出售的话，谁并购对于自己更有价值。

从出货量上看，据统计，黑莓去年共售出了850万部手机，而从其上个季度财报看，其售出了130万部手机，ASP(平均售价)为211美元。照此推算的话，黑莓今年的出货量估计也就在500万部左右，至少要低于过去的2014年。而如此的出货量，对于希望通过并购大幅提升智能手机销量目的的并购方基本没有价值。以此来看传闻中欲并购黑莓的厂商，它们每家的出货量均大幅超过黑莓，三星自不必说，华为、联想、小米今年锁定的理想出货目标都在8000—1亿部左右，区区数百万黑莓的出货量对于彼此的竞争格局不会造成丝毫的影响。而销量稍差的中兴。今年的出货量也力争在6000万部，至于微软，目前单季的手机出货量也在数百万部到千万部间，似乎均没有并购的价值。关键结合黑莓手机的ASP，从营收上也和销量一样，不会给上述厂商带来实质性的影响，所以价值也不大。

接下来看所谓黑莓的专利。众所周知，黑莓在移动市场具有相当强的专利储备，也是并购中被认为最值钱和有价值的部分（我们对此持保留意见），但就如我们之前所说的，专利更多情况下是一种防御手段，虽然是必备，但对于自身业绩的增长并无直接的影响，黑莓自己的陨落实际上已经为此提供了佐证。那么再看并购方，三星、华为、中兴、微软也均有较强的专利储备，甚至专利还成为移动市场主要的营收手段之一。例如此前的微软就通过收取Android厂商的授权费每年获得数十亿美元的收入，甚至超过自己销售手机获得利润。而联想虽然之前专利储备薄弱，但通过并购摩托罗拉移动，专利方面的短板已得到部分的弥补。那么剩下的就是小米了，而且专利被认为是小米进军海外市场最大的阻碍。提及海外市场，需要说明的是，尽管黑莓手机销量不佳，但其之前奠定的与海外运营商的关系犹存，这似乎对于走向和将海外市场作为新市场的中国厂商更有意义。但同样鉴于华为、中兴老早前借助电信设备与网络建设和海外运营商建立的关系及联想（通过并购摩托罗拉移动）获得的运营商的渠道，这点对于它们的影响似乎也不大，那么惟一剩下的就是小米了。

第三就是黑莓安全的价值。业内知道，黑莓花费10年左右时间打造和确立的在手机安全性上的优势至今无人能撼。例如之前引起轰动的，因《刺杀金正恩》（The Interview）影片的索尼影业受到黑客攻击，导致自身网络出现大面积严重瘫痪，尽管超过3/4的自家服务器处于宕机状态，但是在切换到黑莓的外部服务器还有大量的黑莓旧手机保持公司内正常的邮件通讯这一事件，无疑是对于黑莓安全性最好的证明。另外，随着智能手机的普及和未来在企业市场应用的不断拓展，手机安全将是市场和用户，尤其是企业市场用户均不得不面对的问题。由此看，似乎这对于传闻中的并购方都有一定的价值。但考虑到目前中国厂商的策略，安全，尤其是在乎安全的企业市场似乎并不是它们的主要诉求(主要是是面向普通用户扩大市场份额)，那么剩下的就是三星和微软。因为它们都有面向企业市场的业务，例如微软就是以企业级业务为主，而三星这两年也希望通过自己的努力在移动市场以安全作为差异化巩固和拓展市场，但收效甚微。所以并购黑莓对于微软加强企业市场实力和三星具备企业级市场竞争能力应有一定的帮助。只是帮助程度的问题。

最后黑莓的价值就是未来的车联网（互联网汽车）。在这个市场中，黑莓的QNX已经捷足先登占据了近50%左右的市场份额，拥有包括讴歌、奥迪、宝马、克莱斯勒、福特、通用、本田、现代、捷豹、梅赛德斯、路虎、保时捷、丰田和大众等50家合作伙伴，甚至之前有分析认为，苹果的CarPlay和谷歌的Android Auto车载娱乐系统必须依靠黑莓的QNX平台才能很好的运行。我们不知道这种分析是否有夸张的成分，但至少说明黑莓的QNX在汽车平台中的地位和技术根基。所以对于立足未来下一个产业机会的手机或相关厂商们，黑莓在车联网方面的商业价值不可忽略。这个价值点似乎理应成为上述厂商并购黑莓的理由。尤其是微软，本就有自己的车载系统，但表现也一直不温不火，而并购黑莓后，无疑会让其在该市场变成领先者的角色，尤其是在智能手机市场无望的情况下，在下一个产业机会来临之际占据先机是相当重要。至于其他厂商，我们并未发现它们在该市场强烈的发展愿望，但有一点需要说明的是，由于小米未来主打生态系统的战略，使得其也应有此价值的需求。

综上所述，结合黑莓现存的价值，通过并购黑莓获得价值最多的厂商排序应该是微软和小米，尤其是小米，并购黑莓后将扫清其手机通向海外市场的屏障（例如专利和渠道），同时在自身生态系统中又添加了重要的车联网，并在此领域直接与苹果和谷歌对决，这对于提升小米的影响力大有脾益。至于微软，从战略角度看，错失智能手机市场机会后，通过并购把握下一个产业机会难能可贵。