亏损、小事故不断、供应链紧张，缘何挡不住特斯拉成为“全美市值最高车企”

雷锋网按：为特斯拉（Tesla）定义很难，电动汽车、Autopilot、Gigafactory、太阳能电池板、可再生能源……一连串的关键词表明它已不仅是一家车企，还是硅谷高科技公司。

全美市值最高车企

本周，特斯拉以生涯新高的530亿美元市值超越福特和通用，成为全美市值最高的“汽车企业”。其股价自今年年初以来上涨了近42%，每股逾300美元。

令人讶异的是，该公司第一款汽车产品发布距今还不到10年，而通用和福特皆拥有百年的汽车制造历史。

而且，营收表现与市值的反差也非常大。特斯拉整个2016年营收70亿美元，亏损近6.75亿美元；而通用和福特在2016年的营收分别为1664亿美元和1518亿美元，净利润则是93.4亿美元和46亿美元。

华尔街日报科技专栏作者Christopher Mims在推特上也指出了这一点，还收到了特斯拉CEO Elon Musk的回复。

Musk自信表示，股票价格代表的是未来现金流的状况，是投资者对未来的期待，与公司过去的表现毫不相干。

季度交付量创纪录

事实上，特斯拉于近日公布了2017年首季度的电动汽车交付量，接近25000台的成绩也创造了新的季度纪录。这在业内人士看来是特斯拉股价大涨、市值飘高的直接诱因。

而Navigant的分析师Sam Abuelsamid并不这么认为，他指出，“福特今年3月份仅在美国就交付了81330台F-Series皮卡，这比特斯拉在2016年整年的全球交付量（76230）台还要多，产生的利润则更不用说”。他还表示，“特斯拉的股价再高，对其电动汽车量产不会有很实际的帮助，（而且）他们还没有展现出可持续盈利的能力，资金链和供应链方面目前依然不容乐观。”

针对资金问题，此前，特斯拉官方宣布，将通过出售普通股票与可转换债券获得约12亿美元融资。该融资分为两部分：一部分是以每股262美元价格出售130万股普通股票，到手3.5亿美元；另一部分则是通过销售预定2022年到期的可转换高级债券，获得8.5亿美元。

为了增加投资者信心，在130万股出售的普通股中，Musk还自掏腰包，以2500万美元购买了9.542万股。

Model 3量产在即

另外一种观点认为，特斯拉市值上扬是因为其新车型Model 3行将量产，市场对其抱有期待，投资者也选择相信特斯拉。“今年能影响特斯拉股票价格的唯一因素就是Model 3”，特斯拉第四大股东普信（T. Rowe Price）的财务经理Joseph Fath如是表示。

众所周知，特斯拉此前出售的Model S和Model X从售价上看皆属于豪华车型。而接下来的Model 3价格则更亲民，在获得政府补贴之前，定价在35000美元，目前已经在全球范围内收获超过40万的订单。

当然，这一数据也意味着，特斯拉在接下来很长一段时间里，供应链端将承受巨大的压力。

事实上，特斯拉因为量产能力的欠缺，也形成了跳票的传统。本来应该在2010年上市的Model S延期到了2011年年中，而Model X则整整延期了3年之久。

但是利好消息在于，特斯拉位于内华达的Gigafactory已经可以量产用于Model 3的新型电池，这是Model 3非常重要的组件。而其加州的Fremont工厂也会为Model 3的量产开路，此前还暂停了Model S与Model X的生产，进行Model 3的试生产。

此外，据雷锋网了解，去年11月，特斯拉收购了一家德国自动化制造公司Grohmann Engineering，目的也是为了在生产制造端拥有更强大的能力。要知道，特斯拉的目标是在2018年量产50万台电动汽车。

中国市场广阔

在特斯拉众多的“信任者”中，中国互联网巨头腾讯用入股的方式表达了支持，用17.8亿美元换来特斯拉第五大股东的席位。

腾讯方面表示，Musk是创业者的典范，特斯拉也是电动汽车、无人驾驶、共享车辆、可持续能源生产等新技术的全球先驱，腾讯欲借资本的力量支持新兴科技产业的发展。而通过投资特斯拉，腾讯可提升其在美国科技界的知名度，这有利于其国际化。

雷锋网了解到，针对此次投资，Musk还发推表示欢迎：“很高兴腾讯能够成为特斯拉的投资人和顾问。”但同时又指出，“特斯拉Model 3来自中国市场的订单比较少。”此话的言外之意不言而喻。

事实上，2016年特斯拉在中国的营收突破10亿美元，较2015年增长近3倍。按照去年的营收计算，中国已成为特斯拉第二大市场，仅次于美国。而且此前特斯拉还经常传出要在中国建厂的消息。

在中国这个最大的汽车交易市场中，特斯拉未来仍有非常大的潜力。

未来的发展

此外，正如Musk所说，公司的市值创新高很大程度上源于投资者对于未来的信心。

外媒认为，Elon Musk是最会讲故事的人，他一直在向投资者传递的信息是，特斯拉在改变世界的同时还能带来巨大利益。无论是电动汽车、自动驾驶，还是Gigafactory，亦或是可再生能源。而特斯拉的投资者们也相信这样的未来，他们更看重增长而不是短期利益。

事实上，过去的4年，特斯拉的电动汽车销量翻了3倍，而且还是在通用和福特这样的车企营收增长的情况下做到的，这也说明特斯拉的电动汽车具备足够吸引力。但在反对者看来，通用、福特、戴姆勒这样的车企都在斥巨资布局新能源战略，积极投入研发电动汽车，同样具备自动驾驶功能……那未来的特斯拉怎么与这些车企进行竞争？

“Musk讲述的这个“令人信服”的故事中的关键是他如何定义特斯拉这家公司，”凯利蓝皮书的执行出版人Karl Brauer表示，“特斯拉建设超级工厂、研发太阳能电池板、将自动驾驶技术应用于量产的Model S和Model X上，并让其上路行驶……这些动作无疑是领先于传统车企的。”

从这点来看，特斯拉未来可以在这些广泛的业务中赚取可观的收益，比如出售全自动驾驶电动汽车、太阳能电池板以及（住宅用、商用、工业用）储能设施等等。

而最有意思的分析是，特斯拉股票上涨、市值飘高，一定程度是因为Elon Musk个人的魅力，股民们将对个人的崇拜转移到了对其公司的信任之上。

特斯拉市值最终超越福特和通用，很大程度上是因为投资者对于特斯拉未来的“信任投票”的结果。但Musk没有太多时间为此沾沾自喜，必须马不停蹄投入到Model 3的量产中去，未来还有更广阔的大众市场。

而且，特斯拉产品的用户们对于Musk还有更多的期待。