红杉李剑威： 创业者要眼高 更要手高

李剑威，红杉资本中国基金副总裁，资深投资人，自13年开始看智能硬件，14年开始投资智能硬件，目前在该领域投资了NineBot、Segway、壹枱（TheOne）钢琴、华米手环以及Makeblock，算得上一位“多产  ”的智能硬件投资人。

近期，他跟我们分享了他投资智能硬件的逻辑，为什么要投智能硬件？最看重创业者的什么品质？最值得投的智能硬件趋势是什么……从投资人角度为我们提供了另一种视野。

看智能硬件的原则

“ 13年开始看智能硬件，主要是觉得市场需求在，当时我们感觉下一波的机会主要在万物互联和机器人，而万物互联最开始的阶段就是一些具备智能特性的硬件，所以思路是从智能硬件开始。

看智能硬件的时候，每个投资人都有自己的一套逻辑，我也有，不过比较看重下面这几方面：

1. 应用场景

就是它必须是有用的，而不是一个假的需求。

2. 产品本身有突出点

产品的设计、功能点最好有一点特别突出，这样能在口碑上获得成功，然后可以快速地往上走。

3. 有健康的毛利

有些创业者强调“互联网思维”，不要毛利，试图通过大数据做后向变现。但我们观察到的发展较好、较快的产品无论是高价策略还是低价策略，毛利都是比较健康的。

4. 追求网络效应

一定要让产品在网络上发酵。比如 GoPro，虽然没有大范围的营销，但是他们鼓励用户分享，会大大缩减成本。

5. 注重先发优势

智能硬件产品，在一个类目给用户先入为主的印象很重要；某一个品类的领先者只要不出现严重的错误，优势会持续很长时间。

6. 要有“云端智慧”

未来的趋势是软硬结合，软件部分将扮越来越重要的角色。动态更新的软件以及云端大数据，会给智能硬件产品带来很好的延展性，而这点对于增加用户粘性，实现收入模式多元化非常重要。例如红杉投资的 The ONE 智能钢琴在云端有很强大的曲库，而小米手环则记录了众多用户的健康大数据。

讲完了产品本身，讲一下做这个产品本身的人，这里有个特别重要的，就是创始人的视野要开阔，执行力要强。

虽然公司在初期比较小，但你对未来得有一个比较清晰的判断和规划，这样可能会走地比较远；反之，走得近不说，这个公司的成长空间是会比较小的。

举个例子，现在很多人在造新型自行车，但什么样的创业公司能够将它变成一个真实的市场机会？

这就严重依赖于创始人本身的视野和执行能力。他对未来的想法，他们团队的产品能力和执行能力，都关乎到这个产品最后的走向。

关于投资人喜欢问痛点

“关于市面上常说的投资人喜欢问痛点的情况，这里要纠正一下，在一个“对 ”的市场的前提下，如果产品正好能够击中用户痛点，这个是非常有希望的。但现在最大的问题，是你做了一个没有应用场景的产品，做出来后，其实用户是不需要的。

可穿戴就是很好的例子，曾经有很多人说它是伪需求，粘性不超过6个月。但Fitbit和华米就做到了“在一个对的市场的前提下”，来抓用户痛点。

像Fitbit，在它的IPO说明书出来之前，很多人都觉得这个产品粘性不大，包括之前绝大多数对智能硬件有偏见的投资人都觉得它不行，但IPO说明书里它的财报非常地靓丽。

而华米，当时我们投资的时候，行业内也有很多的质疑，觉得它的粘性一般维持在3个月，之后就不会戴了。这个时候就很考验投资人的判断能力了。

到现在我们很庆幸地发现，它的用户活跃度还是很高的，因为它的产品定位跟一般的产品是不一样的，它是一个个人ID，存在非常多的以后变现的机会。比如个人ID应用到门禁、应用到检测你睡着了（会自动把空调调小），这些 “ 痛点”就很实用。

而且因为加入了手机解锁、支付的功能，它的活跃度可能是国外产品的3、4倍，所以从这个产品我学到了一个经验，一个产品的应用场景、产品的活跃度、核心指标不是一成不变的，有时候一个团队发现了这个点，它的出货量就大不相同了，比如说华米，现在就达到400多万只了。所以从这个角度来讲，不管是可穿戴还是智能家居还是车联网，每一个领域只要是一个大的品类（市场），都是有机会的，就看创业团队怎么找到对的点和对的应用场景。”

未来12个月比较看好哪方面的智能硬件？

 “ 目前生活中有改进空间的东西都是智能硬件的产品机会，我个人更倾向于投一些能够给生活带来改变的产品团队，接触了那么多创业者，其实很多产品都有一个梦想的，就是让生活变得更美好，而且他们团队确实是这么做的，在很多点上能发现创新的意识。

另外最好跟自己的兴趣相关，我在投平衡车之前就喜欢这个东西，Ninebot也是去年A轮就加入的；而当时投的第一个智能硬件项目The ONE，我女儿那时候正好在学钢琴，我个人也比较喜欢这种将智能设备和钢琴这种比较古老的乐器有机地结合起来的东西。 ”