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「科创板 AI 第一股」抢跑成功,「云从上市」三问

作者:余快
2021/07/21 16:06

「科创板 AI 第一股」抢跑成功,「云从上市」三问


昨日,科创板上市委公告,云从科技集团股份有限公司首发获通过。

至此,科创板AI第一股诞生,最终花落云从。

近2年,AI四小龙的上市之路几经磨砺,不少人频频发问:AI独角兽活得还好吗?

当外界唏嘘,鲜少发声的AI视觉企业在无人处无言积累动能。

接踵而至的打击的确并未给AI独角兽们多少喘息的时间,但任何危机中往往也蕴含转机。

几番争奇斗艳,历经狂风暴雨,第一回合的尾声之际,云从的上市吹起了第二回合开幕的号角。

从纷纷入场到乱斗火拼,在巨头们资源、渠道、财力优势下,活下来的一批AI企业们,更有进取精神。

这一年,AI视觉市场也往商业化、规模化落地深水区进一步前行。

藉由此,雷锋网(公众号:雷锋网)采访了AI创业者、高校教授、云从股东高层、离任高管、风险投资人、二级市场研究员,从行业、技术、资本等视角洞察市场观点,以见微知著,更好地读懂AI视觉市场。 

为什么会是云从?

为什么是云从最先上市?

暗物智能联合创始人&CEO林倞教授认为,云从过会对市场而言,是一个非常好的信号,要从多角度看待云从上市。

企业上市是环境、政策、企业等多方因素综合的结果,同时具有一定的偶然性,云从能顺利上市,体现出其商业化落地成功的一面。

从招股书看,无论是云从还是其他“小龙”,每家都处于亏损状态,但云从的亏损控制得较好,这一案例给予其他AI公司颇多良性的参考。

证券研究员山火(化名)告诉雷锋网,上市进度有很多机缘巧合的因素,他认为云从主要在三点:

第一,时间维度上的早晚。提交材料时间上,云从于去年12月提交,依图是去年11月,旷视是今年3月,时间上存在客观因素。

第二,股权穿透的配合力度。股权穿透审核程序相对复杂繁琐,据山火了解,云从上市态度坚决,配合度极高。

第三,国资背景。

星视界资本创始人郭剑武认为,一是国家队背景,这是云从鲜明的特征;二是国产替代下,基本面大,政策向好。

“现在能够顺利过会,有部分国产替代趋势的因素,AI是我国必须要占领的高地,云从的国资背景也侧面说明这个问题。”郭剑武表示。

佳都科技的一位云从科技投资人叶一(化名)认为,原因可能在2个方面。

一是业务上,云从的落地能力强、实打实地贴近用户、满足用户需求,在银行、机场、公安这几个场景上深耕,从算法领先到产品领先到整体方案、综合实力领先,建立起自己的竞争优势;

二是股东结构上,坚持“国家队”的定位,拿中国投资人的钱、做国产化的算法和产品、赋能中国的各行各业,较符合目前双循环的大环境。

这一观点得到业内专家黎睿认同:

第一,国家队;第二,解决方案的完整性,客户思维强;第三,整体落地能力或者说交付能力较好,复制性也较强。

“我们之前跟云从有个机场线的业务,合作下来的感受是他们较注重落地,这是本质的差别。”黎睿说道。

云从并非技术上多么领先,体量上也并不大,但其落地能力的确是其发展较快的原因之一。

“可能是内部管理方式和风格的原因吧。”他补充道。

AI视觉,现在还是不是投资人眼中的好生意?

暗物智能联合创始人&CEO林倞教授强调,AI一定会回归商业本质。

林倞表示,从其接触的投资人来看,无论技术多精尖,投资人重点专注的仍然是应用场景、技术的落地性、技术与场景融合等问题。

他指出,投资人逐渐回归理性,不再纯粹地为技术买单、推高估值,但长期看,AI是一个存在巨大发展空间的市场,投资人依然看好此赛道。

星视界资本创始人郭剑武认为,近一年投资人对待AI市场的确更为谨慎。

在郭剑武看来,一是AI视觉缺乏应用,不少场景应用是伪需求,容易触碰到天花板;二是规模化落地难;三是投入产出不成正比,多数AI公司亏损面极大,而AI视觉技术从人脸到商场到工业领域,从2D到3D,目前的盈利前景仍然较小。

“我认为不应该单纯定义为AI视觉市场,应该从人工智能的大范围看待。”黎睿说道。

黎睿表示,AI视觉的上一个超级应用是在人脸识别,目前没有出现第二个明显的超级应用,眼下有不少AI视觉企业进入医疗、工业质检领域,但对应的落地营收并不稳定,且始终没有进入核心业绩、业务流程。因此投资人主要从AI角度考虑问题,而不是从视觉角度。

佳都科技叶一指出,从概念走向落地,从算法走向应用,从软件走向软硬一体综合解决方案,从身份识别、特征识别、身份鉴权等狭义的安防类需求向广义的识别需求延展,目前在交通、机器人(工业、消费类)、消费电子(扫地机器人等)、商业(刷脸支付、过闸)、汽车(激光雷达)等领域都有广泛应用。

以佳都科技为例,他们在各项业务中大规模应用了AI视觉技术,包括轨道交通方面即将上线全线刷脸过闸、安检自动检测危险物、视频识别危险行为等应用,因此依然坚定看好AI视觉未来的发展前景。

山火坦言,过去一年,投资人对AI视觉赛道偏谨慎或者说客观冷静,甚至偏负面。

即使不考虑净利润维度,大多数AI企业的现金流数字并不优秀,科创板虽然对此容忍度高,但企业应尽快推进技术变现能力,实现盈利。

四小龙的格局会发生哪些改变?

圈内高管们普遍认为,云从上市对现有的AI竞争格局影响不大。

二级市场分析师李青(化名)表示,虽然上市会获得更多的资金,但其实如今的AI独角兽,更需要的不是资金,而是应用场景,商业化变现能力、规模化落地挑战,这是云从上市后依然需要回答或解决的问题。

因此,短时间内,云从上市不会对市场格局产生影响,但中长期看,将提升品牌影响力,在To G项目、To B数字化转型市场,对云从将有积极帮助。

佳都科技叶一同样认为市场格局不会产生太大影响。

他指出,产业运行有自身的规律,从分散到集中是必然的趋势,并且这个行业资本关注度高、融资充分,相比而言,各明星独角兽公司资金并不紧张,上市募资后并不会对行业格局有根本性影响。

“这并不是结束,这是一个开始。”

他强调,任何一个企业上市都是一个新阶段的开始,尤其是科创板,虽说上市没有明确的盈利要求,但也有期限,盈利是企业的必答题。

山火也认同对格局影响有限。

对云从,其上市是一个里程碑,但一方面,云从的知名度已经不需要通过上市加持,其次,上市本质上是可融资,而竞争格局不会因为融资发生过多改变。

“除非只有它能上市,其他人不能上。”他笑着表示。

星视界资本创始人郭剑武则持相反观点,他认为云从上市会对赛道格局会产生较大的影响,云从的国资背景在未来战场中将扮演非常重要的角色,另外AI视觉作为一个烧钱赛道,资金多寡区别很大。

云从上市从整体看利好现象,从国家战略看,无论是国产替代还是高科技领域,AI作为入口都是国家大力支持的领域。

“目前已经很难将四小龙放在同一纬度比较了。”黎睿直接了当地指出。

黎睿认为,之前他们并称为“AI四小龙”是因人脸识别这一共性,如今他们各自的业务早已超越人脸识别维度,无论是技术亦或业务,都向不同方向发展。

云从依托国家队背景,在政务、电力、通讯、医疗、机场等对安全性要求高的行业均有布局。

“云从的上市与其他几家上市的意义完全不一样。”

黎睿表示,云从作为四小龙中唯一一个纯粹国资背景的企业,它的背景是不可复制的,对其他AI企业上市的借鉴意义并不大,对市场的影响也不大。

在未来的新基建中,云从也将以更有利的角色拿到项目。

据悉,在国家「新基建」的大背景下,云从科技在广州、重庆等地已拿下多个政府级项目,其主要客户包括中、农、建、交等大型国有银行,东方航空、白云机场等重要机场及民航企业,以及全国多个省市的公安部门。

叶一认为竞争格局方面激烈程度将有所上升,AI视觉虽然号称通用技术,但在不同场景下会有各自的特定算法、特定应用、特定产品形态,例如扫地机器人的AI视觉会用到结构光技术、以模组的方式嵌入,而安防系统的AI视觉则强调多维、异构、非结构化数据下的识别算法精度,以软件和系统集成的形式销售。因此未来AI视觉一定会分场景,各家AI视觉厂商以视觉切入,但最后都会形成各自的场景壁垒。

前云从科技金融事业部总经理张兴旺颇为前东家上市高兴。

“云从过会,对于整个AI行业而言,这是一个非常重要的里程碑式的事件。”

这标志着证券市场认可并支持AI这类高投入、高技术的科技企业发展,确保核心科技自主可控,科技企业快速发展有支撑。对于整个AI行业人是一示范,云从科技拥有自主产权和核心技术,在金融取得市场第一的地位,同时也在安防,智慧城市等行业全面布局,取得了阶段性成果。

云从即将迈入企业的成人礼——IPO上市。由此将进入一个全新的发展阶段,是一个全新的开始。

他们均表示,云从上市给整个AI板块开了个好头。

正如叶一所言,这对整个CV乃至人工智能行业都是鼓舞和利好。

随着越来越多AI企业走向资本市场,有利于壮大社会、产业对AI的认知和认同程度,相当于进行一次大范围用户教育工作。同时也是一种信号,表明资本市场注册制改革的方向是引导、鼓励更多具有前沿技术的企业上市融资,对其他AI视觉包括人工智能、半导体等领域的企业是利好。

叶一告诉雷锋网,目前佳都除了投资云从以外,还投资了思必驰、奥比中光、睿帆科技等AI企业,覆盖语音语义识别、3D视觉、分布式计算等技术。

回到前文,这不是结束,这是一个新的开始。

在这个AI最好也最坏的时代,处于时代变革中的个体,将在现实和理想之间,暗淡与辉煌之间,砥砺前行。


第六届 GAIR 全球人工智能与机器人大会

8.26-28 正式启幕

GAIR全球人工智能与机器人大会,作为粤港澳大湾区最高规格的AI产业峰会,与“华北代表”智源大会、“华东代表”WAIC,共同构成了中国最具国际化视野和产业纵深的三大顶会矩阵。

GAIR创立于2016年,历年大会上,多位诺奖、图灵奖得主,35位中外院士,25位国际AI顶会主席,120+ Fellow,150+ 知名投资人,500+ 知名企业领袖曾出席发言。更是网聚了数万名来自海内外的专家参会与1000+媒体的长期跟踪报道。

2021年8.26-28,第六届GAIR,将正式在珠海横琴举办。

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