美的收购库卡事件结束，中国家电企业能成功转型吗？

经过三个月的收购，中国著名电器商美的集团终于吃下了德国机器人公司库卡，成为了这个德国巨头机器人公司的新主人。昨天，美的集团发布公告称，截至北京时间2016年8月4日，本次要约收购的额外要约期结束，接受本次要约收购的库卡集团股份数量合计为3223.35万股，占库卡集团已发行股本的比例约为81.04%。加上要约收购前公司已持有库卡集团13.51%股权，美的最终持有库卡集团已发行股本的比例为94.55%。

▎收购事件始末

近年来，中国工业机器人爆发式地增长，已然成为全世界最大工业机器人消费国，由此对工业机器人的需求也逐年上升。而作为全球工业机器人行业的四家顶级企业之一，库卡早在1986年就进入了中国市场，并且曾为东风汽车、长安汽车等中国国内知名领头汽车企业提供过工业机器人。但是总体来说，库卡在中国发展的并不顺利，并且一直寻求投资未果，其原因无外乎内部阻碍和价格问题，从而没有找到合适的投资人。

直至2015年8月，中国家电企业巨头美的集团才首次购入5.4%的库卡公司股份，今年二月，美的集团又将股份比例增持到了10.2%，一跃成为库卡的第二大股东。

今年5月份，美的集团对外宣布，拟以每股115欧元要约收购德国工业机器人公司库卡。不过这笔交易在德国遇到了一些意料之外的政治阻力，德国经济部长Sigmar Gabriel明确表达了对中国收购德国公司的反对，并在在 6 月份开始寻找欧洲企业参与库卡集团的竞购，希望将库卡的控制权留在欧洲。

德国的一些地方政界人士也希望库卡继续作为一个独立的德国品牌经营下去。另外，欧盟某些官员表态成，库卡公司对于欧洲制造业的数字化发展十分重要，希望能够将其公司的关键技术保留在欧洲，并呼吁库卡公司的股东拒绝将股份出售给美的集团。

除此之外，库卡公司的管理层和股东之间对这次收购提议也产生了分期，有些股东认为这是一项恶意收购，而此次决定出售股份的福伊特集团最开始也觉得这项收购提议不够成熟，需要慎重考虑。而该公司的首席执行官Till则表示美的能够帮助其拓展亚太地区的市场。

虽然经历了德国政府口头反对以及原库卡第一股东福伊特集团反对，但这些都没有对最终协议的达成产生太大影响，美的集团终于在今年6月28日与库卡达成一致意见。库卡集团监事会及执行管理委员会推荐库卡集团股东接受本次要约收购。

在收购条件中，库卡要求美的集团，需要承诺保护库卡的数据，并维持其运营所在地和工作岗位不变，而库卡公司的工业知识产权，以及其客户和供应商数据需要通过协议得到保护，美的不可以访问或移动数据库。据库卡方面表示，这项协议要保持十年之久。

随后，第一次收购行动在今年7月16日结束，美的从本轮要约中获得了库卡集团 72.18% 的股份。在此之后，美的又继续了为期两周的额外要约期，将本轮收购获得的股份提高至 81.04%。据公告称，额外要约期结束后，库卡股东将不能就要约收购继续接受要约以出售股份。

▎收购之后对美的和库卡的影响

在美的收购库卡前，公司就已经开始布局机器人领域。自2012年以来，美的累计投入使用近千台机器人，自动化改造预计投入约50亿元，大幅提高了生产的自动化率。2013年左右开始推出家用扫地机器人，2015年左右开始大力研发并购，其中包括与安川共同成立服务机器人公司和工业机器人公司，包括注册资本为10亿元的全资子公司“美的机器人产业发展有限公司”。不难看出，机器人已经在很大程度上改变着这家电器巨头，美的非常清楚机器人对自身未来的重要性。并且在去年，美的新成立了机器人业务部门，在机器人产业拓展上全面布局。

所以，从美的角度而言，库卡的核心优势在于机器人综合制造实力强、下游应用经验丰富，美的希望通过此次收购，布局机器人领域的中游总装环节，并积累下游应用经验，为其在中国推广做足铺垫。同时，白色家电企业属于劳动密集型企业，用机器人代替人工已经逐渐成为制造领域里的趋势之一。所以，美的希望通过收购库卡来快速提升自身的机器人研发与应用水平，相对于日资企业安川而言，库卡对中国可能有更开放的态度。另外，收购库卡也能方便美的在海外的布局。

但是从库卡的角度来说，他们能不能拿出一点点真正的技术给美的，这个目前还不好说。欧洲对先进核心技术的保护力度还是十分强硬的。不过库卡既然和美的达成收购合作，也可能是想通过与美的结合，帮助美的进行制造升级，这对库卡的发展来说也是一个很好的机遇。除此之外，根据美的确定的战略计划，库卡有可能将在2020年之前超额完成其设定的40亿至45亿欧元收入目标，其中10亿欧元预计将来自中国市场。业内观察人士认为，美的集团收购库卡之后，库卡在中国地区的收入有望呈现“几何级数的增长”。

▎中国家电企业的转型

从表面上来看，仅仅是一家中国大土豪收购了一家德国小土豪而已，但究其根本，则是中国传统家电企业在互联网、人工智能等等新兴技术风口下的一次重要转型，通过大量资金收购来快速弥补自身技术上、市场上的不足之处。

我国服务机器人、工业机器人发展的滞后，以及GDP高速增长之后造成的人力成本的快速上涨，都促使美的集团为代表的家电企业开始进行新一次的“工业革命”。不过在技术和经济双重飞奔的今天，“美的们”能否借着外部资源成功进行转型，还需要时间来验证。