NVIDIA发布2018Q2财报，股价即将进入下行通道？

NVIDIA股票跌了。

雷锋网消息：北京时间今天凌晨，NVIDIA终于正式公布了自己2018财年的第二季度财报：季度营收达到22.30亿美元，相比上一季度提升15%，与去年同期相比提升56%。净利润方面也有所提升，达到5.83亿美元，相比上一季度提升15%，与去年同期相比提升123%。（点击查看财报原文）

其Non-GAAP（非美国会计标准）的美股净利润为1.01美元，比之前华尔街的预估高出0.31美元；整体营收方面也突破了华尔街19.60亿美元的预估。由此，NVIDIA也在净利润和整体营收上实现了“双beat（财报整体好于预期）”。

但由于NVIDIA股票近两年来的疯狂上涨，以及昨日美国整体股指的下滑，NVIDIA股票在正常交易时间内下跌了4.28%，在盘后发布财报之后，更再次下挫，股价最低甚至达到了151.46美元，累计下跌达到12%。这也是今年6月中旬以来NVIDIA单日跌幅最大的一天。

两大关键：营收点、未来业务

只看整体数字，明显无法完整了解NVIDIA的近况，所以我们在这里分别对几个关键数字进行进一步分析。

首先我们从“营收趋势变化”中来寻求一些蛛丝马迹，因为这就是一张“晴雨表”——透露究竟NVIDIA在具体营收上是否已经从原来的显卡公司，真正转向人工智能技术以及其驱动的数据中心、自动驾驶等业务，进而奠定NVIDIA未来的良好发展。

但从这次财报公布的数字来看，这个目标差得还有点远。

第一个关键是营收的主要组成部分，NVIDIA在第二季度的整体营收继续上升，但是贡献提升的业务主要是两部分：游戏、OEM代工。这实际与从去年开始的显卡挖矿潮有着不可分割的关系。

显卡挖矿潮带来的新需求因为渠道的关系，不可避免的会有部分被计入“游戏”的范畴。而后NVIDIA更是已经开始直接销售挖矿的专用版GTX1060芯片，这一部分收入实际都计入了OEM代工当中。挖矿潮究竟还能持续多久值得怀疑，另外一方面在4年前的那场显卡挖矿潮之后，AMD曾经遭遇了极为困难的售后难题，NVIDIA或多或少也需要面对这个问题。

另外一个关键在于两条未来向业务线：数据中心、汽车，在这一季度并没有获得太大提升。其中数据中心业务营收从之前的4.09亿美元小幅上升到4.16亿美元，汽车业务从之前的1.40亿美元小幅上升到1.42亿美元。

当然，这两个方向的增长停滞也与时间有关系，NVIDIA在16Q2、17Q2时，数据中心业务也曾出现增长放缓，甚至是负增长的情况。

NVIDIA季度回顾

在已经过去的第二季度中，雷锋网也曾多次报道过NVIDIA，比如今年5月再次召开的GTC（GPU Technology Conference）大会。NVIDIA不仅在GTC上面发布了全新Volta核心的“新核弹”Tesla V100，同时再次携手一种科技公司展示出了GPU能力所能带来的改变。

这种在CPU摩尔定律越走越慢情况下，持续地技术提升的表现也直接转化为了市场的认可，GTC当天NVIDIA的股票直接从之前的100美元左右上升到了120美元，并且掀起了之后NVIDIA股票持续上涨的序幕。

但就目前来说，V100仍处于一个限量赠与的状态，只有少数研究机构已经拿到了真卡。而且目前GTX1000系列显卡实际上仍然是当前显卡市场的主流产品，NVIDIA似乎也暂时没有计划将全新的Volta架构应用到消费级产品当中。

推出挖矿的专用版GTX1060则是一个“可圈可点”的行为，一方面的确是因为挖矿潮对消费级显卡市场造成了足够大的冲击，其次如果不对挖矿人群加以区分，售后之类的问题将会成为另外一剂毒药，迟早会再次对现有业务产生影响。

雷锋网总结：NVIDIA还需要时间

从目前的状况来看，无论是单纯地将NVIDIA驱动人工智能的能力进行普及，亦或是实现自动驾驶部分的推广，NVIDIA还需要相当长一段时间。

其中在GPU架构、小型化方面的进一步努力和成果，将会直接决定NVIDIA在各种终端的能力大小，间接影响NVIDIA在人工智能技术发展中的话语权。好在在未来可见的一段时间内，目前也没有人能够撼动NVIDIA GPU在人工智能广泛应用中的地位。

而自动驾驶方面的时间需求则更为复杂，按照目前车企普遍的时间表，2020年前后将会是一个大家比较认可的时间，在这个时间之前，NVIDIA能够接到的最大订单或许只会来自Tesla，并且后者目前还在继续解决Model 3的量产问题。

综合以上各种因素，以及目前大家对于科技股价格过高的看法已经成为主流，之前一年涨3倍的NVIDIA很可能将会进入一个股价逐步回归“理性”、回归合理区间的过程。至于很多人心目中所期望的，能够推动人类社会再次发展的NVIDIA，还需要再耐心等待一下。