今年6月，深陷财务危机的锤子科技接受了阿里巴巴的注资，罗永浩将其27.84%的股权质押给了阿里巴巴，而其本人在锤子的持股比例由此前的56.30%变为28.46%。

不过，锤子M1发布后的第三天（10月20日），国家工商行政管理总局的全国企业信用信息公示系统就显示登记于6月份的股权出质登记已经失效，也就是说，罗永浩又把这200多万的股权赎了回来，这也再一次粉碎了此前锤子要卖身的传言。

那么现在，锤子收回股权的资金从何而来？

锤子M1/M1L带来的现金流

根据之前曝光的数据显示，仅2015年一年，锤子就亏损了4.63亿元，而2016年上半年也出现了1.93亿元的亏损。锤子此前的几轮融资恐怕早已掏空，可以说没有阿里巴巴的注资也许老罗难以续上自己的情怀。

当时，有业内人士表示，“股权出质，相当于拿房子去抵押贷款，房屋叫抵押，股权叫质押。如果股权质押人能在约定时间内还款，那股权股权质押就可以解除，但是如果未能按时还款，债权人可以以处分、拍卖等方式处置质押股权，并优先受偿。”说白了，锤子只不过是向阿里巴巴借钱救急而已。

现在看来，锤子这次顺利把阿里巴巴手中的股权赎回来，锤子新机Smartisan M1/M1L功不可没。据了解，锤子M1/M1L刚开卖，就被一抢而空，这无疑是锤子所有已发布的机型当中表现最好的。甚至还有人传出，首批开卖的数量就达到了50万台，是锤子创业四年来历史累计销量的一半。不过，昨日罗永浩已对此做出了回应：“50万台是谣传，虽然从销售速度和随后的预约数来看，有50万台也肯定是一抢就光，但我们小企业怎么可能有囤50万台现货的资金？”

我们不妨算这样一笔账。锤子新机Smartisan M1和M1L的售价分别为2499元和2799/2999/3299元，以平均2500元的价格来算，如果卖出了30万台就相当于锤子的现金流增加了7.5亿元，就算只卖出20万台，也相当于带来了5亿元的现金流。因此，锤子赎回阿里巴巴持有的股权与锤子M1首批库存的售罄不无关系。

也有可能是锤子接受了新的注资

最近，锤子科技VR项目负责人罗子雄离职创业的传言闹得沸沸扬扬，不过，今天锤子官方已经表示，这只是公司VR项目的分拆计划，目的就是更方便对外融资。据了解，新公司（北京所思信息科技有限责任公司）目前已经完成天使轮融资，其中锤子科技是主要股东。

这也是锤子科技向业界释放的一个信号，锤子科技虽然不卖身，但公司上下是渴望得到融资的。

目前，锤子已经完成了多轮融资。2012年3月，获得天使投资人吴泳铭的900万元人民币投资；2013年5月，获得来自紫辉创投和陌陌的7000万元A轮投资；2014年4月，获得来自金石投资、海通创意资本、紫辉创投和和君资本的2亿元B轮融资；2015年6月，获得来自金石投资、久亦投资、抱团科技、迅游网络和合鲸资本的亿元级别的C轮融资。

至于这次赎回质押给阿里巴巴的股权是否有背后金主的支持我们不得而知。