英国、欧盟将展开深度调查，英伟达收购 Arm 悬了？

收购 Arm 是“一生仅有一次的机会”。

这是英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在 2020 年 9 月官宣收购 ARM 后所说。

只不过，这样的机会，英伟达可能无法抓住了。

英国、欧盟将展开深度调查

据国外媒体报道，欧盟和英国将对“英伟达收购 Arm”的交易展开深入的市场竞争调查——外媒所指的这笔交易，是发生于 2020 年 9 月 14 日，由英伟达和软银集团（Arm 的母公司）达成的 400 亿美元收购 Arm 的协议。

外媒援引知情人士话语指出，欧盟和英国将对这笔交易进行彻底的调查，审查的结果，可能会颁布一条禁令。

需要指出的是，目前调查还处于初步阶段。

据悉，英国竞争与市场管理局（The UK Competition and Markets Authority）已邀请市场参与者提交意见，并承诺在未来几个月展开正式调查。不过，文书工作尚未在欧盟正式备案。

另外，欧盟和英国的官员、顾问也都表示，鉴于 Arm 设计的重要性日益显著，他们有必要对这笔收购交易展开详尽的审查。

事实上，不止欧盟和英国，其它机构、企业、甚至是 Arm 创始人 Hermann Hauser 都曾旗帜鲜明地公开反对这笔收购。

值得一提的是，欧盟和英国之所以决定阻止这笔交易，也与英伟达的竞争对手的游说有关。

雷锋网曾报道，Hermann Hauser 曾公开表示，ARM 出售给这家美国芯片公司“对剑桥，英国和欧洲都是一场灾难”。

Hermann Hauser 表示，英国政府应该对此次交易增加一些规则，以保护工作机会，保留 ARM 长期以来的“开放商业模式”，并防止“美国对其客户关系进行安全审查”。

不仅如此，Hermann Hauser 还建立了“Save ARM（拯救 ARM）”的网站，呼吁更多人参与阻止 ARM 卖给英伟达。

Seeking Alpha 报道曾分析，英伟达与 ARM 的这笔交易可能被一国或多国监管机构拒绝。报道指出，包括美国、欧洲、英国、中国和日本的在批准或拒绝此交易方面拥有决定权。

值得注意的是，软银为这笔交易设定了 18 个月的完成期限，从 2020 年 9 月 14 日的官宣收购之日算起，这笔交易至少应在 2022 年 3 月 14 日前完成。

而相关预测指出，各国监管机构会在交易完成前提出质询。

为什么要阻止英伟达收购 Arm？

从各方反应来看，这笔史上最大规模半导体交易遭到了多方的反对；尽管在宣布这一交易之时，黄仁勋曾对英国和全球作出了承诺。

当时，黄仁勋表示，Arm 的总部将继续设在剑桥。在交易完成后，英伟达打算保留 Arm 的名称和强大的品牌形象并扩大它在剑桥基地的规模。

另外，根据协议，作为英伟达的一部分，Arm 将继续运营其开放许可模式，同时保持全球客户中立性。

但即便如此，这比交易依然不被认可，而背后的原因，主要有两个方面——一是关于垄断；二是国家层面的出口管制限制。

Arm 的设计被普遍用于智能手机处理器和许多其他需要低功耗芯片的设备之中，其大客户包括苹果、三星、高通和博通，市场覆盖范围达到 90%。

不仅如此，Arm 有着公平开放的商业模式，若出售给英伟达，无法确保是否还能继续其开放性，甚至有同英伟达一起成为半导体行业 “托拉斯”的可能。

对此，一些依赖 Arm 技术的公司担心，当 Arm 被竞争对手英伟达收购后，他们将处于不利地位。

此外，外媒援引知情人士的说法提出了质疑称，没有一个合适的方法来保持 Arm 的中立性，英伟达收购 Arm 背后一定有不可抗拒的经济动机。否则，他们为什么要支付 400 亿美元？

除了处于垄断方面的担忧，这笔交易还涉及到国家层面的出口管制限制。

前欧盟贸易专员彼得·曼德尔森（Peter Mandelson）曾提出了这一方面的担忧，他表示，英伟达是一家美国公司，此次收购将把权力移交给美国政府，然后美国政府可以对芯片实施出口限制，以保护国家安全利益并达成外交政策目标。

同样的理由，Hermann Hauser 在给英国首相的公开信中也有所提及。Hermann Hauser 表示：

出售给英伟达意味着 Arm 将受美国 OFAC 法规的约束。英国电子行业有数百家公司，数以万计的人在从事与 Arm 产品相关的工作，其中许多产品出口到包括中国在内的全球主要市场，他们都必须遵守美国 OFAC 法规。

而这，也是各国反垄断机构阻止这笔交易的重要原因之一。

交易存在巨大的不确定性

从目前的情况来看，欧盟和英国都对这笔交易选择“反对”的持方，尽管调查结果尚未出炉，但英伟达收购 Arm 的这笔交易，不确定因素越来越多。

其中，既有交易规模之大，涉及垄断问题，也牵涉了国家间的管制问题，尤其在美方近年来滥用国家权力多次采取封禁举措的情形下，反对声量中的国家因素更是被进一步放大。

总体而言，英伟达和软银之间的这笔关于 Arm 的收购，依然处在极大的不确定性中。

参考资料：

【1】https://www.leiphone.com/news/202009/WHgfd0os9zir9tqL.html

【2】https://finance.sina.com.cn/tech/2021-02-04/doc-ikftssap3273135.shtml

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