8月26日，剂泰科技（以下简称“剂泰”）举行港股上市后首个中期业绩沟通会。据雷峰网(公众号：雷峰网)了解，2026年上半年，公司实现业务收入1.543亿元，仅半年即超出去年全年的47%；经调整净亏损5111万元，同比大幅收窄56.4%。在研发投入同比提升48%至1.75亿元的背景下，亏损显著收窄，标志着这家AI驱动的生物科技公司的商业化兑现能力开始显现。
财务拐点初现：收入增长与经营杠杆同步提升
中报数据显示，剂泰科技正处于收入放量与效率改善的关键节点。上半年1.543亿元的收入，叠加经调整净亏损同比收窄超五成，表明公司商业化路径已步入正轨。值得关注的是，在研发持续加码（占员工总数70%的约150人团队中，研发投入不降反升）的情况下，公司资产负债率从2025年底的19%进一步降至9%，现金储备与资产结构保持稳健。
公司联合创始人、董事长兼CEO赖才达在沟通会上强调，财务数字背后更重要的是“持续性产生合作、持续性产生核心资产”的运营能力已建立。
战略升级：从“递送药物”到“编程生命”
此次业绩会的核心叙事，是剂泰对自身定位的重新定义。赖才达提出，公司正从过去“解决药物怎么送进去”的递送平台，向“进入细胞后让细胞做什么”的设计与编程平台跃迁。这一转型的三大支撑在于：财务的商业化兑现、临床及研发里程碑对平台价值的验证，以及全球BD合作证明其能力可被产业规模化调用。
赖才达将这一演进置于AI for Life Science的行业变革中解读：AI正从单点工具变为端到端的基础设施；Biological AI（生物AI）让生命系统变得可计算、可设计；而生命科学自身也正在经历类似大语言模型的“Scaling Law”（规模法则），即通过专有数据与高通量干湿实验的结合，实现预测、设计、验证的持续突破。
商业化“三级火箭”：平台部署、资产交易与全球授权
剂泰的商业化路径呈现清晰的阶梯式结构：
AI平台本地化部署：以与恒瑞医药的合作为代表，剂泰正将Nano force、AI Protein、AiTEM等智能体平台向更多国内外药企输出，产生持续性收入（Recurring Revenue）。
复杂载荷递送与资产开发：依托AI LNP（脂质纳米颗粒）和AI RNA平台，公司在肿瘤疫苗、CAR-T、TCE（T细胞衔接器）、基因治疗等前沿领域产生可交易的递送资产与分子资产，潜在交易规模已超60亿元。
全球化重磅管线授权：上半年，公司就将MTS-128以2000万美元首付、最高16亿美元里程碑付款（含销售分成）授予由知名投资机构Deerfield孵化的Boulevard Bio。该交易被视为临床前TCE单药领域的重大授权，验证了剂泰规模化产生“全球可交易资产”的能力。
管线与技术平台进展
在核心管线方面，据雷峰网了解，剂泰已形成从早期发现到上市申请的完整梯队：减肥药物MTS-201在澳大利亚完成一期B部分并进入C部分；肿瘤自体产品MTS-105与MTS-109持续推进；MTS-004已进入NDA（新药上市申请）准备阶段；发现阶段（Discovery）管线超过15条。
技术平台上，剂泰的Nano force平台整合了AI基础模型、科研智能体、多尺度模拟与高通量干湿实验。据披露，公司已在心脏靶向递送领域实现全球领先的“First in class”突破，并开发了T细胞靶向能力，效率较行业巨头提升3倍以上。AiRNA平台则在mRNA序列设计、表达时长及组织/细胞特异性表达上取得工程化进展。
竞争壁垒：AI破局专利封锁
面对海外递送巨头的专利与临床壁垒，剂泰认为AI正是破局关键。传统LNP研发依赖人类已探索的约2万至3万种材料配方，设计空间狭窄且易触碰专利。而AI驱动可从头生成千万级知识库结构，将设计空间扩大至少两个数量级，从而绕开巨头核心专利，并反向建立自身的专利壁垒。
展望
尽管公司未给出经营现金流转正的具体时间表，但明确表态将在收入增长与研发投入之间寻求战略平衡。赖才达表示，药企不会单纯为“AI”买单，最终只会为“结果”买单——即高价值的临床前候选化合物（PCC）与临床数据。剂泰接下来的核心任务，正是通过持续产出高价值药物资产，完成从“技术平台”到“药品、合作与收入”的闭环验证。
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周蕾