IBM为何倒贴15亿卖掉芯片业务？

近日，有消息称IBM公司已同意倒贴15亿美元，将亏损的芯片制造业务“甩给”Globalfoundries。IBM将获得价值2亿美元的资产。最近一两年，IBM遇到了麻烦，连续九个季度业务下滑让IBM的管理层备受压力。早在几年前，就有IBM出售芯片业务的传闻，如今传闻兑现，IBM终于把芯片甩了出去。

一、甩掉芯片业务

IBM自从郭士纳转型以来，从一家制造商转变为服务商，就一直有着不错的利润。即使连续9个季度下滑，IBM依然有着接近50%的毛利率和超过15%的净利率，可见IBM的利润丰厚。

在总体利润提升的上升期，IBM可以花钱保留利润率较低的服务器甚至是PC、可以养着高投入的PowerPC和芯片制造。但是在利润不断下降的时候，华尔街和投资者就会给IBM的管理层压力，去剥离不赚钱或者利润率低的项目。

棱镜门后，各国政府警惕信息安全。IBM的传统高端市场受到很大影响，出现了营业收入和利润的大幅下滑，IBM随即把X86服务器卖给了联想，业绩下滑、利润率较低的部门被裁掉了一个。相对于服务器业务，IBM芯片业务不仅仅是利润问题，而是赔钱。

芯片制造业务投资巨大，研发最新的半导体工艺，动辄需要数十亿美金的投资，工艺每两年就需要升级一次。这个成本需要出货量来支持，否则土豪也养不起。而IBM以前PowerPC处理器有苹果电脑用，Cell处理器有PS3游戏机用。但是随着消费电子业务的消失，IBM的处理器就只有自家的服务器用了。这个需求量已经远远不足以消耗自己的芯片产能，养不起芯片制造。其实，剥离昂贵的半导体制造是二十年来的大趋势，除了Intel已经没有几家坚持了。

IBM曾经拉上过三星、Globalfoundries和意法半导体搞联盟，共同研发新一代半导体工艺，但是不欢而散。IBM也拉过谷歌和nVIDIA搞Open Power联盟，还拉上浪潮、中兴等六家中国企业，试图让其他企业一起来做PowerPC处理器，也没得到足够支持。

面对着每年要赔15亿美元的芯片业务。虽然有着IBM手里有大量相关的专利，虽然PowerPC代表着IBM高科技的形象，但在2015年每股收益20美元的目标前也管理层顾不了那么多了。其实IBM盈利下降但远没到揭不开锅的程度，不过为了取悦华尔街，IBM还是出售了芯片业务。

二、更彻底的转型

IBM以计算机公司为人们所知，郭士纳重塑IBM，把IBM从计算机制造商转型为服务商。传统上，人们习惯于一个企业提供从硬件到软件的完整解决方案。一个巨无霸级别的公司从芯片设计、芯片制造到终端、服务器、网络、小型机、大型机乃至超级计算机全部都做。从硬件到软件，从数据库到储存，无所不包，无所不做。

但是，服务的利润率远高于单纯的硬件销售和设计制造。产业分工越来越细。IBM的芯片性能未必比得上Intel，IBM的芯片制造工艺未必比得上Intel，IBM的PC和服务器未必比得上HP、DELL。没有优势的部门，利润就下降，拖累整个公司的财务报表。这种情况下，股东们必然要求剥离低利润或者亏损的部门，保留利润率高的部门。做漂亮财务报表，他们才有分红，才有股价上升的收益，而IBM也就面临更彻底的转型。

IBM出售标志着高科技的芯片业务，是无奈，也是资本的推动，更专注于服务的IBM也许会迎来新的复兴。